Street Time Global Trends

MACD Комбинированный осциллятор

Разработанный Джеральдом Аппелем, Индикатор схождения расхождения скользящих средних (MACD) является одним из самых простых и наиболее надежных индикаторов. MACD использует скользящие средние, являющиеся запаздывающими индикаторами, и включает некоторые характеристики следования за трендом. Эти запаздывающие индикаторы превращаются в импульсный осциллятор путем вычитания более длинной скользящей средней из более короткой скользящей средней. Итоговый график формирует линию, которая колеблется выше и ниже нуля, без каких-либо ограничений сверху и снизу. MACD является центральным осциллятором к нему применяются основные правила для центральных осцилляторов.

Формула MACD

Самая популярная формула для "стандартного" MACD представляет собой разницу между 26-дневной и 12-дневной экспоненциальными скользящими средними. Это формула используется во многих популярных программах по техническому анализу, включаяSharpCharts, и указывается в большинстве книг по техническому анализу. Appel и другие переделали эти первоначальные установки, чтобы предусмотреть MACD, который бы лучше подходил более быстрым или более медленным рыночным инструментам. Использование более коротких скользящих средних даст более быстрый, более чувствительный индикатор, в то время как использование более длинных скользящих средних позволит получить более медленный индикатор, менее склонный к быстрым разворотам. Для целей этой статьи, при объяснении будет использоваться традиционный 12/26 MACD. Позже в ряде индикатора, мы обратимся к использованию различных скользящих средних при вычислении MACD.

Из двух скользящих средних, составляющих MACD, 12-дневная EMA (экспоненциальная скользящая средняя) является более быстрой, а 26-дневная EMA более медленной. Для формирования скользящих средних используются цены закрытия. Обычно, 9-дневная EMA MACD строится отдельно для использования в качестве импульсной линии. Бычье пересечение происходит, когда MACD продвигается выше своей 9-дневной EMA и медвежье пересечение происходят, когда MACD продвигается ниже своей 9-дневной EMA. На графике Merrill Lynch ниже показаны 12-дневная EMA (тонкая зеленая линия) с 26-дневной EMA (тонкая синяя линия), наложенные на график цены. MACD показан на вставке ниже в виде толстой черной линии вместе со своей 9-дневной EMA, изображенной тонкой синей линией. Гистограмма представляет разницу между MACD и его 9-дневной EMA. Гистограмма является положительной, когда MACD находится выше своей 9-дневной EMA и отрицательной, когда MACD ниже своей 9-дневной EMA.

Что делает MACD?

MACD измеряет разницу между двумя скользящими средними. Положительный MACD показывает, что 12-дневная EMA торгуется выше 26-дневной EMA. Отрицательный MACD показывает, что 12-дневная EMA торгуется ниже 26-дневной EMA. Если MACD положителен и растет, то промежуток между 12-дневной EMA и 26-дневной EMA расширяется. Это показывает, что степень изменения более быстрой скользящей средней выше, чем степень изменения более медленной скользящей средней. Положительный импульс увеличивается и это считается бычьим показателем. Если MACD отрицателен и снижается дальше, то отрицательный промежуток между более быстрой скользящей средней (зеленая) и более медленной скользящей средней (синяя) расширяется. Нисходящий импульс ускоряется, и это расценивается как медвежий показатель. Пересечение MACD центральной линии происходит, когда более быстрая скользящая средняя пересекает более медленную скользящую среднюю.

На графике Merrill Lynch MACD показан сплошной черной линией, а его 9-дневная EMA тонкой синей линией. Даже при том, что скользящие средние являются запаздывающими индикаторами, необходимо отметить, что MACD перемещается быстрее, чем скользящие средние. В этом примере с Merrill Lynch, MACD также предоставил несколько хороших торговых сигналов.

1. В марте и апреле, MACD повернулся вниз раньше обеих скользящих средних и сформировал отрицательную дивергенцию перед ценовым пиком.
2. В мае и июне, MACD начал усиливаться и показал более высокий низ, в то время как обе скользящие средние продолжали показывать более низкие минимумы.
3. И наконец, MACD в октябре сформировал положительную дивергенцию, в то время как обе скользящие средние показали новые минимумы.

Бычьи сигналы MACD

MACD подает бычьи сигналы тремя основными способами:

1. Положительная дивергенция
2. Бычье пересечение скользящих средних
3. Бычье пересечение центральной линии

Положительная дивергенция

Положительная дивергенция возникает, когда MACD начинает повышаться а рыночный инструмент все еще находится в нисходящем тренде и формирует более низкий минимум. MACD может формировать как ряд более высоких минимумов так и второй минимум, находящийся выше предыдущего. Положительная дивергенция наименее частый из этих трех сигналов, но обычно наиболее надежный и приводит к самым большим движениям.

Бычье пересечение скользящих средних

Бычье пересечениескользящих средних возникает, когда MACD перемещается выше своей 9-дневной EMA или импульсной линии. Бычье пересечение скользящих средних является вероятно самым частым сигналом, но также и наименее надежным. Если его не использовать в сочетании с другими техническими инструментами анализа, эти пересечения могут привести к быстрым разворотам и множеству ложных сигналов. Пересечения скользящих средних иногда используются для подтверждения положительной дивергенции. Второй низ или более высокий низ положительной дивергенции можно считать действительным, если это сопровождается бычьим пересечением скользящих средних.

Иногда благоразумно применять ценовой фильтр к пересечению скользящих средних, чтобы гарантировать состоятельность этого. Примером ценового фильтра для покупки будет служить ситуация, когда MACD прорывается выше 9-дневной EMA и остаются выше нее в течение трех дней. Сигнал покупки тогда начнется в конце третьего дня.

Бычье пересечение центральной линии

Бычье пересечение центральной линии происходит, когда MACD перемещается выше нулевой линии на положительную территорию. Это является явным признаком того, что импульс изменился с отрицательного на положительный, или с медвежьего на бычий. После положительной дивергенции и бычьего пересечения скользящих средних, пересечение центральной линии может действовать как подтверждающий сигнал. Из этих трех сигналов, пересечение центральной линии является наверное вторым по частоте появления сигналом.

Использование комбинации сигналов

Даже при том, что некоторые трейдеры могут использовать только один из вышеперечисленных сигналов для формирования сигналов покупки или продажи, используя комбинирование может получать более надежные сигналы. В примере с Halliburton, присутствовали все три бычьих сигнала, и акция продвинулась еще на 20%. Акция в конце февраля сформировала более низкий минимум, в то время как MACD сформировал более высокий низ, создав таким образом потенциальную положительную дивергенцию. MACD затем сформировал бычье пересечение, продвинувшись выше своей 9-дневной EMA. И наконец, MACD торговался выше нуля, формируя бычье пересечение центральной линии. Во время бычьего пересечения центральной линии, акция торговалась на отметке 32 1/4 и сразу после этого прошла выше 40. В августе, акция торговалась выше 50.


MACD подает медвежьи сигналы из трех главных источников. Эти сигналы являются отражением бычьих сигналов.

1. Отрицательная дивергенция
2. Медвежье пересечение скользящих средних
3. Медвежье пересечение центральной линии

Отрицательная дивергенция

Отрицательная дивергенция формируется, когда финансовый инструмент повышается или движется боком, а MACD снижается. Отрицательная дивергенция в MACD может принимать форму как более низкого подъема, так и прямого снижения. Отрицательные дивергенции являются, вероятно, наименее частыми из этих трех сигналов, но, как правило, наиболее надежными и могут предупреждать относительно возможного максимума.

График FDX показывает отрицательную дивергенцию, когда MACD сформировал более низкий подъем в мае, а акция сформировала более высокий максимум в то же самое время. Это было довольно явной отрицательной дивергенцией и сообщило о замедлении динамики. Несколько дней спустя, акция повредила линию повышающегося тренда, и MACD сформировал более низкий минимум.

Существует два вида подтверждения отрицательной дивергенции. Первый, когда индикатор формирует более низкий минимум. В этом случае к индикатору применяется традиционный анализ "пика и впадины". При более низком пике и последующем более низком снижении, повышающийся тренд меняется для MACDс бычьего на медвежий. Во втором, медвежье пересечение скользящих средних, которое объясняется ниже, может действовать как подтверждение медвежьей дивергенции. Пока MACD торгуется выше своей 9-дневной EMA (экспоненциальная скользящая средняя) или импульсной линии, он не развернулся вниз и более низкий подъем трудно подтвердить. Когда MACDпрорывается ниже своей 9-дневной EMA, это сигнализирует, что краткосрочный тренд для индикатора ослабевает и возможно формирование временного максимума.

Медвежье пересечение скользящих средних

Самым распространенным сигналом для MACDявляется пересечение скользящих средних. Медвежье пересечение скользящих средних возникает, когда MACD снижается ниже своей 9-дневной EMA. Мало того, что эти сигналы являются самыми распространенными, но они также и наименее надежные. Поэтому, пересечение скользящих средних должно быть подтверждено другими сигналами для избежания ложных сигналов и быстрых разворотов.
Иногда финансовый инструмент может находиться в сильном повышающемся тренде и MACDбудет оставаться выше своей импульсной линии в течение продолжительного периода. В этом случае, маловероятно, что разовьется отрицательная дивергенция. Необходимы различные сигналы для идентификации потенциального изменения динамики. Такая ситуация имела место с MRK в феврале и марте. Акция находилась в сильном бычьем тренде и MACD оставался выше своей 9-дневной EMA в течение 7 недель. Когда произошло медвежье пересечение скользящих средних, то это послужило сигналом о замедлении повышательной динамики, который информирует о необходимости более внимательно контролировать техническую ситуацию для получения дальнейших подтверждений слабости динамики. Слабость динамики была скоро подтверждена, когда акция нарушила линию своего бычьего тренда, MACD продолжил снижение и продвинулся ниже нуля.

Медвежье пересечение центральной линии

Медвежье пересечение центральной линии происходит, когда MACD перемещается ниже нуля на отрицательную территорию. Это ясно показывает, что динамика изменилась с положительной на отрицательную, или с бычьей на медвежью. Пересечение центральной линии может действовать как независимый сигнал, или подтверждать предшествующий сигнал, такой как пересечение скользящих средних или отрицательную дивергенцию. Как только MACD переместился на отрицательную территорию, динамика, по крайней мере для краткосрочного периода, стала медвежьей.

Важность пересечения центральной линии будет также зависеть от предыдущих движений MACD. Если MACDявляясь положительным в течение многих недель, начинает снижаться и затем перемещается на отрицательную территорию, то это рассматривается как медвежий признак. Однако, если MACD был отрицательным в течение нескольких месяцев, то прорывы выше нуля и затем опять ниже больше похожи на коррекцию. Для оценки важности пересечения центральной линии может быть применен традиционный технический анализ, чтобы посмотреть, было ли изменение тренда, более высокий подъем или более низкое снижение.

График UISпоказывает медвежье пересечение центральной линии, которое предшествовало, 25 %-му падению акции, произошедшему только лишь на правом крае графика. Хотя было мало времени после появления этого сигнала, были другие предупреждающие сигналы как раз до этого драматического падения.

1. После снижения к линии поддержки тренда, сформировалось медвежье пересечение скользящих средних.

2. Когда акция восстанавливалась после снижения, MACD даже не продвинулся выше импульсной линии, указывая на слабую повышательную динамику.

3. Пик восстановительного движения был обозначен свечной моделью "падающая звезда" (синяя стрелка) и ГЭПом (разрыв) вниз при увеличенном объеме (красные стрелки).

4. После ГЭПа вниз, синяя трендовая линия, продолжающаяся с апреля 1999г., была нарушена.

В дополнение к сигналу, упомянутому выше, медвежье пересечение центральной линии произошло, после того как MACDнаходился выше нуля в течение почти двух месяцев. Начиная с 20 сентября, MACD ослабевал, и динамика замедлялась. Прорыв ниже нуля действовал как заключительный штрих длинного процесса ослабления.

Объединение сигналов

Как и с бычьими сигналами MACD, медвежьи сигналы могут быть объединены для формирования более надежных сигналов. В большинстве случаев, акции падают быстрее, чем повышаются. Это определенно имело место и с UIS, и присутствовало только два медвежьих сигнала MACD. Используя динамические индикаторы подобные MACD, технический анализ иногда может предоставлять информацию о надвигающейся слабости. Хотя, может быть, невозможно предсказать длину и продолжительность снижения, определяя слабость динамики трейдеры могут занимать более защищенные позиции.

После опубликования предупреждения о прибыли в конце февраля 2000г., CPQупала с отметки выше 40 до отметки ниже 25 за несколько месяцев. Без инсайдерской информации предсказать предупреждение о прибыли было невозможно. Однако, как кажется, часть трейдеров начали закрывать позиции перед фактическим предупреждением. Глядя на техническую картину, можно увидеть подтверждение этого закрытия и серьезной потери динамики.

1. В январе, в MACD сформировалась отрицательная дивергенция.
2. Денежный поток Чайкина 21 января изменился на отрицательный.
3. Также в MACD в январе возникло медвежье пересечение скользящих средних (черная стрелка).
4. Трендовая линия, тянувшаяся с октября, 4 февраля была нарушена.
5. В MACD 10 февраля произошло медвежье пересечение центральной линии (зеленая стрелка).
6. 16, 17 и 18 февраля, поддержка на отметке 41 1/2 была нарушена (красная стрелка).

Прошло полных 10 дней, в течение которых MACD был ниже нуля и продолжал снижаться (тонкие красные линии). В день перед ГЭПом вниз, MACDнаходился на самых низких с октября уровнях. Для тех, кто ожидал восстановления акции, продолжающееся снижение импульса указало, что давление продавцов увеличилось и не собирается уменьшаться.

Внимательно изучая прошлые ситуации, можно научиться лучше понимать настоящее и готовится к будущему.

В 3 части будут рассмотрены преимущества и недостатки MACD.



Преимущества MACD

Одним из основных преимуществ MACD является то, что он включает элементы и импульса и тренда в одном индикаторе. Как следующий за трендом индикатор, он не будет слишком долго давать ложную информацию. Использование скользящих средних гарантирует, что индикатор, в конечном итоге, будет следовать за движениями рыночного инструмента. Используя вместо простых скользящих средних экспоненциальные скользящие средние, удалось снизить запаздывание.
Как динамический индикатор, MACD может опережать движения отображаемого инструмента. Дивергенции в MACD могут быть ключевыми факторами в прогнозировании изменения тренда. Отрицательные дивергенции сигнализируют, что бычий импульс снижается и возможно изменением тренда с бычьего на медвежий. Это может служить тревожным сигналом для трейдеров, чтобы зафиксировать часть прибыли в длинных позициях или для агрессивных трейдеров, чтобы рассмотреть введение коротких позиций.

MACD может применяться к дневным, недельным или месячным графикам. MACD представляет схождение и расхождение двух скользящих средних. Стандартной установкой для MACD является разница между ЕМА с периодами 12 и 26. Однако, может использоваться любая комбинация скользящих средних. Установки для скользящих средних, используемых в MACD, могут быть подобраны для каждого индивидуального рыночного инструмента. Недельным графикам могут соответствовать более быстрые скользящие средние. Для подвижных инструментов могут лучше подходить более медленные скользящие средние, чтобы помочь сгладить колебания. В независимости от характеристик рыночного инструмента, каждый может установить MACD исходя из своего собственного стиля торговли, целей и принятия риска.

Недостатки MACD

Одно из преимуществ MACD также может быть и недостатком. Скользящие средние, будь они простыми, экспоненциальными или взвешенными, являются запаздывающими индикаторами. Даже при том, что MACD представляет разницу между двумя скользящими средними, все равно может быть некоторая задержка в самом индикаторе. Это скорее имеет место с недельными графиками, нежели дневными. Одним из решений этой проблемы является использование MACD-гистограммы.

MACD не особенно хорош для определения уровней перекупленности и перепроданности. Хотя возможно определить уровни, которые исторически представляют перекупленность и препроданность, MACD не имеет каких-либо верхних или нижних пределов, ограничивающих его движения. MACD может продолжать движения за пределами исторических экстремумов.

MACD вычисляет абсолютную, а не относительную, разницу между двумя скользящими средними. MACD рассчитывается вычитанием одной скользящей средней из другой. Если рыночный инструмент растет в цене, то разница (и положительная и отрицательная) между двумя скользящими средними будет расти. Поэтому трудно сравнивать уровни MACD за длительный период времени, особенно для инструментов, которые росли экспоненциально.

График AMZN демонстрирует трудные для сравнения уровни MACD за длительный период времени. До 1999г. MACD для AMZN является едва различаемым и кажется, торгуется вблизи нулевой линии. Хотя на самом деле, MACD был весьма подвижен в то время, но это было незаметно, так как акция повысилась с уровня ниже 20 почти до 100.

Альтернативой является использование Ценового осциллятора, который определяет процентное различие между двумя скользящими средними:
(12 дневная EMA - 26 дневная EMA) / (12 дневная EMA)
(20 - 18) / 20 = 0.1 или +10 %

Итоговая процентная разница может быть сравнена за длительный период времени. На графике AMZN, можно видеть, что Ценовой осциллятор лучше подходит для долгосрочного сравнения. Для краткосрочного периода времени MACD и Ценовой осциллятор практически одинаковы. Форма линий, дивергенций, пересечение скользящих средних и пересечения центральной линии для MACD и Ценового осциллятора фактически идентичны.

Заключение

С тех пор как Джеральд Аппель разработал MACD, были сотни новых индикаторов, предложенных для технического анализа. В то время как многие индикаторы появились и пропали, MACD является индикатором, который выдержал испытание временем. Концепция лежащая в основе его использования является прямой, а его построение простым, и все же он остается одним из самых надежных индикаторов. Эффективность MACD изменяется для различных инструментов и рынков. Длины скользящих средних могут быть приспособлены для специфики того или иного рыночного инструмента. Как и со всеми индикаторами, MACD не безошибочен и должен использоваться в сочетании с другими техническими инструментами анализа.

MACD - гистограмма

В 1986г. Томас Аспрей разработал MACD-гистограмму. Некоторые из результатов его исследования были представлены в серии статей по техническому анализу акций и товаров. Аспрей отметил, что MACD будет иногда отставать от важных движений соответствующего инструмента, особенно когда применяется к недельным графикам. Сначала он экспериментировал, изменяя порядок скользящих средних и выяснил, что более короткие скользящие средние действительно давали более быстрые сигналы. Однако, он искал метод опережающий пересечения MACD. Одним из ответов, которые он придумал, была MACD-гистограмма.

Определение и построение

MACD-гистограмма представляет разницу между MACD и его 9-дневной ЕМА, которая может также упоминаться как сигнальная или импульсная линия. Эта разница представляется в виде гистограммы, делая определение пересечения центральной линии и дивергенций легко узнаваемыми. Пересечение центральной линии для MACD-гистограммы тот же самый, что и пересечение скользящих средних для MACD. Если вы помните, пересечение скользящих средних происходит, когда MACD перемещается выше или ниже импульсной линии.

Если значение MACD больше значения его 9-дневной EMA, то значение MACD-гистограммы будет положительным. Наоборот, если значение MACD меньше его 9-дневной EMA, то значение MACD-гистограммы будет отрицательным.
Дальнейшие увеличения или уменьшения разницы между MACD и его 9-дневной EMA будут отражаться в MACD-гистограмме. Резкие увеличения MACD-гистограммы показывают, что MACD повышается быстрее, чем его 9-дневная EMA, и бычий импульс усиливается. Резкие снижения MACD-гистограммы показывают, что MACD снижается быстрее, чем его 9-дневная EMA и медвежий импульс возрастает.

На графике выше, мы можем видеть, что движения MACD-гистограммы относительно независимы от самого MACD. Иногда MACD растет, в то время как MACD-гистограмма падает. В других случаях MACD падает, а MACD-диаграмма растет. MACD-диаграмма не отражает абсолютное значение MACD, а отражает значение MACD относительно его 9-дневной ЕМА. Обычно, но не всегда, движения MACD опережаются соответствующими дивергенциями в MACD-гистограмме.

1. Первая позиция показывает сильную положительную дивергенцию в MACD-гистограмме, которая предшествует бычьему пересечению скользящих средних.

2. На второй позиции MACD продолжает двигаться к новым максимумам, но MACD-гистограмма сформировала два равных максимума. Хотя это и не классическая положительная дивергенция, равный максимум не подтверждает силу, отмеченную в MACD.

3. Положительная дивергенция сформировалась, когда MACD-гистограмма сформировала более высокий минимум, а MACD продолжил снижение.

4. Отрицательная дивергенция сформировалась, когда MACD-гистограмма сформировала более низкий максимум, а MACD продолжил движение выше.